En su origen, el rey Carlos III, manda construir el teatro a Jaime Marquet en 1768, inaugurado en 1769, cerca de su Palacio Real. La fachada porticada constaba con cinco arcos de ladrillo y la bóveda interior contaba con frescos de grandes artistas. El teatro estaba dividido en cuatro plantas: platea, palcos, anfiteatro y alta, y contaba también con un escenario y dos salas de tertulia. Tenía una capacidad para unas 500 personas y allí se representaron durante años óperas, comedias y dramas.

Después de diversas remodelaciones cierra sus puertas en 1989. 

El arquitecto Mariano Bayón retoma el diseño de restauración de este edificio, conservando muchos de sus elementos originales. Pretende reseñar la intemporalidad de los materiales. Volvió a abrir sus puertas en 2014.